前段时间,我们用6篇稿子说完了腾讯、网易的文娱投资情况(具体可见合集),这篇来说个已经不怎么依靠游戏的“游戏公司”——B站。

尽管游戏收入和前两家有较大差距,这两年似乎也在有意减少游戏业务的收入占比,做“更多元”的收入结构。实际上,游戏业务依旧是B站最好的现金来源,B站也从未轻视过游戏。

据有饭统计,B站目前已是国内游戏领域投资次数第三多的“游戏公司”,仅次于腾讯和网易,且有着明显的投资偏好。

整体:43家企业,持股多在10%以上

据公开信息显示,截至2022年10月,B站至少已经在游戏领域做了47次投资,投资企业共43家,数量仅次于腾讯(189)和网易(46),实际数量可能更多。

据工商信息、官微、官网显示,这43家标的公司里有两家已经注销,是手游研发商灼焰信息和族星灵凡,其余42家还在正常运营。

B站文娱投资版图上:游戏篇,9年入股43家研发,主攻二次元手游-有饭研究

1.1按时间来看,B站游戏投资最多的一年是2021年,有21次,其次是2020年和还没过完的2022年,都是8次。之后是2016年,有6次。

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公开信息显示,B站最早的一次游戏投资发生在2013年投资动作手游研发商嬉皮士游戏的A轮,持股28.4%,代表产品为暗黑系动作手游《Never Gone》。最近的一次是2022年7月投资被窝网络,该公司是一家二次元手游研发商,旗下有横版格斗游戏《创界旅行者》,B站目前持股比例约20%。

1.2在这47次投资里,共有16次投资公布了金额,如果保守地把其中数千万、数百万算作1千万、1百万来计算,总额约17.2亿元。加上未披露具体金额的,总额会更高。

B站文娱投资版图上:游戏篇,9年入股43家研发,主攻二次元手游-有饭研究

在这16次投资里,占比最高的是1000万元及以上,1亿元以下的,有9次,占比约56%,其次是1000万元以下的,有4次,占比约25%,过亿的只有3次。

可以看到,B站在游戏领域的投资也以千万元级的大额投资为主,但过亿的较腾讯(53次)、网易(11次)明显更少。

其中金额排名前三的都发生在2021年,第一是心动网络的股权融资9.6亿港币,约合人民币8.82亿元,第二是中手游的股权融资,约6亿元,第三是对青瓷数码的战略投资,1.01亿元。

1.3轮次方面,B站在游戏领域的投资以早期的天使轮、A轮为主。其中最多的是天使轮,18次,其次是A轮13次。排在之后的是战略投资,5次,C轮和并购,都是3次。

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基石轮最少,只有1次,是2019年投给中手游的500万美元,加上后来IPO上市后的,目前B站持股比例约7.15%。

在这些投资里,B站重复投资了4家企业。分别是中手游,目前持股7.15%,衍光网络,目前持股37%。时之砂和荣光游戏家,这两家都在2020年完成了并购,目前持股100%。

此外,通过历史股东变更信息可以看到,B站的游戏投资里有几次CEO陈睿先投,公司再投的情况。比如2016年投资的灼焰信息和族星灵凡,陈睿个人都曾持有10%左右股权。

1.4持股比例方面,47次投资里有44次公开了具体的持股情况,整体看来比腾讯网易的平均控股比例稍高,其中占比10%及以上至20%以下的和20%及以上至50%以下的,各有16次,占比约36.36%。

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其次是10%以下的,有9次,占比约20.45%,持股50%及以上的只有3次。是对魔爆网络、时之砂和荣光游戏家的并购。

细分:国内研发为主,二次元、手游是关键词

看完整体,我们可以从标的公司的所属地区、成立时间和业务能力分类来看看B站在游戏投资上的细节。

相比腾讯网易更多平台、地区的布局,B站的游戏投资选择更单一,以二次元+移动游戏为主,以国内初创公司为主。

2.1地区上,B站游戏投资目前还以国内为主,国内企业42家,海外只有1家,是2022年投资的日本游戏商Izanagi Games,兼具研发和发行能力,旗下有热销游戏《世界终末俱乐部 终结降临》。

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细看国内的话,占比最高的是北京、上海和四川,分别有11、10和8家。之后,广东有6家,浙江有3家,福建有两家。

2.2成立时间上,占比最高的是成立两年内的新公司,有15家,其次是成年5年以上十年以内的,有13家,成立2年以上5年以内的有10家,10年以上的最少,有5家。

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其中最老的是漫游谷,成立于2004年,最新的是魔爆网络,成立于2022年。

如果按接受投资时的时间来算,成立2年内的新公司占比更高,有27家,占比约62.8%。以早期投资入股中小型初创团队还是B站在游戏投资上的主要选择。

2.3按能力来看,B站所投的游戏公司主要有三种能力:研发、发行和渠道,由于其本身主打发行业务、服务于二次元文化用户群,且并不像腾讯、网易一样有着过多关于“生态”的考虑,B站的投资以研发、移动、二次元三个关键词为主。

能力上,研发占比最高,43家标的公司均有研发能力,兼具发行能力的有3家:心动、青瓷和中手游。兼具渠道能力的有1家,是心动(TapTap),兼具动漫展会策划组织能力的也是1家,湖北的山百合文化。

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主攻终端平台上,移动端占比最高,有36家,占比约83.7%,其次是PC端,有3家,网页、主机、VR各一家。

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代表产品题材上,二次元、动漫相关是主力,品类多是年轻用户更喜欢的动作、卡牌、放置等。

成绩:两赔一赚,看好明星团队和细分赛道

截至2022年10月,B站所投的游戏公司里有3家公布了最新的估值/市值变化,分别是中手游、心动和青瓷数码,前两个投资目前是亏的,只有青瓷小赚。

其中心动于2019年12月上市,目前市值约72亿元。B站曾在2021年以8.82亿元获得心动约4.72%股权,投时估值约208亿元,折算来看,大约亏了5.43亿元。

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中手游在2019年10月上市,目前市值约33.1亿元。B站在2019和2021年两次共出资约6亿元投资,持股7.15%,投时估值约90亿元,现在大约亏了3.7亿元。

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青瓷数码在2021年底上市,目前市值约40亿元。B站在2021年以1.01亿元战投换来了青瓷3.37%股权,投时估值约30亿元,现在大约赚了3000万元。

除了这些上市公司,B站这些年所投的游戏公司里也有几家可以算作明星。

比如虽然新,但核心团队有过知名产品研发经验的摸鱼互动和龙拳风暴。

B站文娱投资版图上:游戏篇,9年入股43家研发,主攻二次元手游-有饭研究

摸鱼互动成立于2021年,核心成员曾参与制作《战双帕弥什》《方舟指令》《三国志·战略版》等多款产品,有一定的研发能力,目前还在研发一款二次元手游。B站在2021年投资了天使轮,目前持股比例为25%。

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龙拳风暴则成立于2017年,由总流水过40亿元的《拳皇98OL终极之战》制作人曹楠创立,公司已先后研发包括《梦境链接》《拳魂觉醒:拳皇全明星》等数款产品。除了B站,这家公司还拿到过腾讯、华谊兄弟的投资,目前B站持股为9.76%。

细分赛道的,比如2018年成立的猫之日,做过评价不错的GalGame《泡沫冬景》和《赫炎的印加诺克》,拿过网易投资,目前B站持股比例是16.74%。

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相似的还有2016年成立的心光流美,旗下《高能手办团》走的是二次元+AR的路子,除了B站的投资,还拿到过网易、恺英、红杉资本的投资,目前B站持股约5%。

此外,还有一些手里有可用IP资源的,如网元圣唐、魔爆网络等。

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其中网元圣唐有《古剑奇谭》《神舞幻想》两个知名度较高的游戏IP,B站目前持股约1%。

魔爆网络是广州心源互动的关联公司,目前手里有《雏蜂:深渊天使》和《我的英雄学院:最强英雄》的软件著作权,在2022年初,B站完成了对魔爆网络100%股权的收购。

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以上,是B站在游戏领域的投资情况,下一篇我们将继续盘点其在游戏之外的其他文娱领域的近百次投资,涉及的明星公司、IP比游戏领域更多。